上周国际金价冲高回落。周初国际金价开盘报于1973.07美元/盎司，最高价1998.39美元/盎司，最低价1925.90美元/盎司，并最终报收于1930.88美元/盎司。美联储强化鹰派货币政策预期是打压国际金价的主要原因。

　　从黄金的价格走势来看，受到美联储强烈而鹰派预期影响，黄金在上周出现明显的回落。在目前市场已经给予了货币紧缩政策超预期的定价的情况下，后市如果美国的经济数据开始放缓，可能会在一定程度上缓和市场的紧缩预期并对黄金形成支撑。但如果美联储继续保持鹰派并开始向市场的利率路径靠拢，那么放缓的经济环境叠加更加鹰派的货币政策会对黄金形成更大的打压。值得注意的是，当前国内的封控措施同样对全球的供应链造成了负面冲击。一方面国内需求的疲软，导致市场对于石油价格的预期有所走低。另一方面，物流受到的限制，又引发了市场对于产业链再次受到冲击的担忧。这使得未来一个季度全球的通胀仍然存在着很大的不确定性。从外部来看，乌克兰危机的持续发酵也持续推动农产品价格走高，这使得未来一个季度全球的通胀仍然存在着很大的不确定性。这将会引发市场更加强烈的紧缩预期。与过去几次FOMC会议不同是，鲍威尔在此次的IMF会议上更加坚定了美联储的货币紧缩倾向，这会在短期内进一步对黄金价格行形成打压。本周金价可能会测试1900的整数关口。

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　　（工行网站特约作者：徐铨翰）

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