监管要闻

　　一、证监会：社保基金、公募基金等四类长线增量资金入市可期

　　4月21日，证监会主席易会满召开全国社保基金和部分大型银行保险机构主要负责人座谈会，银保监会副主席曹宇、证监会副主席李超出席会议。会议分析了当前国内外经济金融形势，围绕推进资本市场高质量发展、引导更多中长期资金入市听取意见建议。

　　近年来，随着资本市场系列改革措施落地，专业买方力量不断增强，专业机构投资者快速发展，机构化进程加速推进。数据显示，专业机构投资者持流通股市值占比从2019年初的18%上升至2021年底的24.6%，其中各类资管产品持股市值占比从9.3%提升至14.2%。

　　会议提出，养老金、银行保险机构和各类资管机构是投资者中的专业机构代表，也是资本市场最为重要的长期资金来源。在国内经济转型升级和金融市场改革发展加速的新环境下，各家机构应准确识变、科学应变、主动求变，把提高投资管理能力特别是权益投资能力作为核心竞争力，积极拓展参与资本市场的广度和深度，发挥专业优势，为促进资本市场高质量发展贡献力量。

　　一是增强投资能力。从战略规划上重视权益投资，不断加强投研能力建设，壮大投资人才队伍，建立健全投资体系，提高风险管控能力，优化公司经营模式；

　　二是推进落实长周期考核。长周期考核是平衡投资端与负债端的关键机制，应着眼长远，实施长周期考核，促进强化长期投资、价值投资理念；

　　三是发挥专业投资者功能。通过行使投票权、质询权、建议权等多种方式积极参与上市公司治理，推动上市公司提高质量，重视培育新股发行定价能力，发挥专业买方作用；四是提高权益投资比例。充分发挥长期资金可以克服市场短期波动的优势，用好用足权益投资额度，进一步扩大权益投资比例，提升长期收益水平。

　　社保基金方面，全国社会保障基金理事会坚持长期投资、价值投资和责任投资的理念，养老基金受托管理水平不断提升。2020年年底，社保基金资产总额29226.61亿元。其中，委托投资资产19080.08亿元，占社保基金资产总额的65.28%；基本养老保险基金资产总额13950.85亿元，基金权益总额12444.58亿元。

　　近年来，公募基金以及权益类基金规模快速增长。数据显示，截至2021年年底，公募基金总规模超25.6万亿元，其中权益类基金规模为9万亿元，占比为35.2%。公募基金持A股流通股市值6.4万亿元，占A股流通总市值比例为8.1%。公募基金财富管理功能进一步显现。2019年至2021年，权益类基金平均年化收益率24.16%。公募基金行业自成立以来累计分红3.8万亿元。

　　保险资金参与资本市场力度较强。截至2021年年底，保险资金运用余额达23.2万亿元，较2018年末增长41.56%。其中，投资股票2.5万亿元、股票型基金0.7万亿元。

　　业内人士认为，保险资金投资资本市场仍存较大空间。银保监会于2020年将符合条件保险公司的权益投资比例上限提升到45%，并取消保险资金开展财务性股权投资的行业限制。保险资金对资本市场权益类资产的实际配置比例与政策上限还有较大空间，未来保险资金可继续通过直接投资、委托投资、投资公募基金等方式，增加资本市场投资，特别是优质上市公司股票，参与资本市场力度有望进一步加大。

　　银行理财方面，截至2021年底，银行理财市场规模29万亿元，同比增长12.14%，增速较2020年提升5.24个百分点，其中银行理财子公司产品规模17.2万亿元，市场份额占比达59%；银行理财产品投资资产31.19万亿元，其中权益类资产约1万亿元。

　　业内人士表示，银行理财投资资本市场潜力巨大。鉴于银行理财在客户资源、销售渠道、权益投资灵活性等方面的优势，银行理财有望在加强专业团队建设、增强权益投研能力积累基础上进一步快速发展，为资本市场注入新的动力。

　　二、银保监会：加大对市场主体纾困力度 加强信贷支持和保险保障

　　4月22日，银保监会党委召开会议，落实国务院金融委专题会议要求，研究分析当前经济金融形势，安排部署下一阶段重点工作。

　　会议指出，我国经济社会发展进入新的阶段，虽然遇到一些困难和挑战，但是我国的改革开放和现代化建设事业保持着强大的生机和活力。国际经济界和金融界始终看好中国的增长潜力，这个总的格局不会发生改变。银保监会系统要统筹疫情防控和经济社会发展，抓紧落实已确定的各项金融政策，主动担当作为、积极开拓进取，全力推动经济社会高质量发展，以实际行动迎接党的二十大胜利召开。

　　会议强调，要进一步增强和改善融资供给，努力促进国民经济良性循环。并具体提出十点要求：

　　加大对市场主体的纾困力度，对受疫情影响较大的行业和中小微企业，加强信贷支持和保险保障。

　　提升新市民金融服务水平，加强对吸纳新市民较多区域和行业的金融支持，有效满足新市民创业就业、购房安居、教育培训、医疗养老等方面金融需求。

　　配合做好地方政府专项债发行及项目配套融资工作，支持加快重大项目工程和城乡基础设施建设。

　　完善金融支持创新体系，引导金融机构增加制造业中长期贷款，鼓励银行保险机构更好服务关键核心技术攻关企业和“专精特新”企业。

　　优化对消费重点领域的金融支持，更有针对性地促进扩大消费。

　　全力支持货运物流保通保畅，扎实做好金融支持能源保供相关工作，有力保障产业链供应链安全稳定。

　　持续完善“稳地价、稳房价、稳预期”房地产长效机制，支持改善和刚性住房需求，促进房地产业良性循环和健康发展。

　　积极支持资本市场平稳运行，促进资本双向流动，吸引更多外商直接投资和证券投资。

　　坚持“两个毫不动摇”，设置好红灯、绿灯，推动平台经济健康发展。

　　守住不发生系统性金融风险的底线。用好地方政府专项债补充中小银行资本。进一步充实金融稳定保障基金，织密国家金融安全网，及时实施好风险处置，确保经济社会保持稳定。

　　三、中证协组织行业开展党建引领高质量发展与文化建设实践交流活动

　　近年来，中国证券业协会（以下简称“中证协”）党委不断强化政治意识，提高政治站位，加强党建引领作用。

　　一是党建引领证券业高质量发展。协会积极组织行业参加“全国金融系统思想政治工作和企业文化建设调研”“全国金融系统党建创新成果微视频”“新时代全国金融系统党建百优案例”等活动，集中展示党建引领证券业高质量发展的新作为、新成绩，百余项成果获奖。

　　二是党建引领行业文化建设。协会积极推动成立证券行业文化建设委员会，完善行业文化建设制度体系，积极开展实践评估、特色案例分享、专题研究和交流宣导等活动，以党建引领推动行业机构将“合规、诚信、专业、稳健”核心价值观融入发展战略和公司治理，促进形成中国特色证券行业文化。

　　三是引领行业履行社会责任促进乡村振兴。协会搭建志愿者服务、课题研究、培训交流和项目展示四个平台，组织行业开展系列活动，打造证券行业服务乡村振兴、开展社会公益主阵地，引导行业增强服务人民共享发展成果社会责任。

　　为进一步推动证券公司党建与业务发展、文化建设深度融合，抓好主责主业，充分发挥党委核心领导作用、基层党组织战斗堡垒作用、广大党员先锋模范作用，凝聚行业共识，中证协组织证券公司党委书记交流党建引领高质量发展与文化建设的认识、体会和经验，并从4月18日起与媒体联合推出“党建引领证券业高质量发展与文化建设”专栏，分享证券行业优秀党建实践经验，以实际行动迎接党的二十大胜利召开。

　　四、国务院办公厅：公布《关于推动个人养老金发展的意见》

　　4月21日，国务院办公厅公布《关于推动个人养老金发展的意见》（简称《意见》），备受外界关注的个人养老金制度正式“出炉”。

　　据国新网消息，4月25日（星期一）下午3时，国务院新闻办公室将举行国务院政策例行吹风会，请人力资源社会保障部副部长李忠和财政部、银保监会、证监会有关负责人介绍《国务院办公厅关于推动个人养老金发展的意见》有关情况，并答记者问。

　　根据《意见》，在中国境内参加城镇职工基本养老保险或者城乡居民基本养老保险的劳动者，可以参加个人养老金制度。个人养老金实行个人账户制度，缴费完全由参加人个人承担，实行完全积累。参加人通过个人养老金信息管理服务平台（简称“信息平台”），建立个人养老金账户。个人养老金账户是参加个人养老金制度、享受税收优惠政策的基础。

　　《意见》显示，参加人每年缴纳个人养老金的上限为12000元。人力资源社会保障部、财政部根据经济社会发展水平和多层次、多支柱养老保险体系发展情况等因素适时调整缴费上限。

　　《意见》指出，个人养老金资金账户资金用于购买符合规定的银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等运作安全、成熟稳定、标的规范、侧重长期保值的满足不同投资者偏好的金融产品，参加人可自主选择。参与个人养老金运行的金融机构和金融产品由相关金融监管部门确定，并通过信息平台和金融行业平台向社会发布。

　　对于个人养老金领取，《意见》显示，参加人达到领取基本养老金年龄、完全丧失劳动能力、出国（境）定居，或者具有其他符合国家规定的情形，经信息平台核验领取条件后，可以按月、分次或者一次性领取个人养老金，领取方式一经确定不得更改。领取时，应将个人养老金由个人养老金资金账户转入本人社会保障卡银行账户。参加人死亡后，其个人养老金资金账户中的资产可以继承。

　　“固收+”新品发行

　　一、长盛基金：长盛安盈混合型基金4月25日起全面首发

　　近日“固收+”阵营再添重磅新丁。由长盛基金副总经理蔡宾亲自担纲的长盛安盈混合型基金将于4月25日起全面发行。

　　蔡宾表示，长盛安盈的投资策略是固收+，核心是绝对收益导向，这一点在基金合同也有所体现。从资产配置比例看，长盛安盈股票投资占基金资产的比例为0-50%，其中投资于港股通标的股票的比例不得超过股票资产的50%；同业存单投资占基金资产的比例不超过20%。为防范信用风险，长盛安盈在合同中还规定了信用债投资要求：“仅投资于信用评级为AA+级及以上的信用债，其中投资于AAA 级及以上信用债的比例不低于全部信用债资产的50%，投资于AA+级信用债的比例不高于全部信用债资产的50%”。

　　作为公募行业第一批固收投资经理，蔡宾注重宏观经济分析，研判所处经济周期、政策周期，基于此进行大类资产配置方向的判断和攻防策略的转换。中观上精选行业，固收投资中风险规避为上，权益投资中注重成长赛道。微观上深挖优质主体，同企业共同成长，获取稳健回报。管理社保时间长达10年，且每年均实现正收益回报，屡获全国社保基金理事会服务表彰。

　　二、贝莱德建信理财：混合类养老理财添新品 养老理财产品或增至17只

　　贝莱德建信理财4月18日宣布，其首款养老理财试点产品“贝莱德建信理财贝安心2032养老理财产品1期( 封闭式)” (下称“贝安心2032” )已取得产品编码，即将发行。该产品将在广州市和成都市销售，销售渠道为建行。产品成立满五年后，在满足分红条件的情况下可进行现金分红。

　　截至目前，共计16只养老理财产品顺利发售。来自监管的数据显示：截至今年一季末，共有 16.5万投资者累计认购420亿元养老理财，显示市场认可度高。而这16只理财中，其余3家试点机构（建信理财、工银理财、招银理财）发行的11只养老理财均为固收类产品，而光大理财发行的颐享阳光养老理财系列5只产品均为混合类产品，风险等级均为2级。

　　现在，贝莱德建信理财依旧发挥了自己在大类资产配置领域基础较扎实的优势，首款养老理财产品为混合类净值型产品。其表示，将会合理构建国债、政金债等资产和风险资产的配置组合，并运用平滑基金等工具对产品净值波动进行适当控制，合理平衡产品的收益性和波动性，力争实现资产的保值增值。同时，产品严格设定标准，在底仓配置上仅投资于具有国家信用支持的国债、政金债，通过对此类资产的持有至到期策略，为产品提供科学的风险管理。在风险资产投资方面，产品配置于A股权益资产，通过全面分析基本面信息、投资者情绪以及宏观政策的信息，在严格控制风险和交易成本的同时，追求实现长期、可持续的超额收益。

　　（工行网站特约作者：李域）

　　文章来源：21世纪经济报道